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医药健康行业快评:中美贸易战升温 对医药行业
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医药健康行业快评:中美贸易战升温 对医药行业
发布者□ .张.静.含./.余  来源:http://www.cfi.net.cn/p2018040  发布时间:2018-04-10 12:19
核心提示

4月3日下午(北京时间4月4日上午),美国贸易代表办公室依据“301调查”结果,在网站上公布了拟加征关税的中国进口商品清单。

 如果贸易战真的打响,关税加征政策落地,这部分成本必然是产业链的各个环节来共同承担,对于生产企业来说,是否有能力转稼这部分成本,根本上还是取决于其自身所出口的产品在美国的竞争力,如果是稀缺品种,需求有刚性,就有转稼的可能,如果是同质化竞争很严重的品种,需要靠低价来抢市场的,不可避免要受到影响。

 报告摘要

 成品药和器械出口所受影响有限

 目前我国医药出口主要集中于原料药与中低端医疗器械。制剂出口方面,中国对美国的制剂出口总体量小,关税税率的提升会在一定程度上削弱出口的制剂品种的利润空间,影响的严重程度跟企业在美国的销售模式息息相关;医疗器械方面,中国出口主要以中低端医疗器械为主,且总体规模不大,而这些产品又是美国国民日常生活与健康保证所必需的,因此对医疗器械出口的影响较小。

 原料药出口企业对美出口业务可能会受到一定冲击

 原料药产业是多年前由于环境污染等问题而从发达国家转移到我国,即使加税这样的产业也无法回流美国,再加上多数原料药品种,像维生素、抗生素等,均已形成寡头垄断的竞争格局,因此理论上来讲,贸易战不会对整体产业竞争格局造成比较大的冲击,但对相关企业的利润空间会有影响。

 不同类型公司收入影响分析

 我国制剂出口的企业不多,大部分以出口原料药与中间体为主。制剂出口的恒瑞医药、普利制药出口美国业务占比不足5%,贸易战对公司整体收入影响不大。目前全球的肝素原料药生产主要以国内为主,健友和海普瑞是唯二两家出口美国高端市场的,且占公司收入比重较高。九洲药业、凯莱英等为CMO企业,往往会与美国大型药企合作,关税的加征对这类公司也会有一定影响。

 
□ .张.静.含./.余.玉.君  .莫.尼.塔.(.上.海.).投.资.发.展.有.限.公.司